鹰眼预警：保利发展营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，保利发展发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3116.66亿元，同比下降10.14%；归母净利润为50.01亿元，同比下降58.56%；扣非归母净利润为42.57亿元，同比下降63.9%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2006年7月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为629.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对保利发展2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3116.66亿元，同比下降10.14%；净利润为97.38亿元，同比下降45.6%；经营活动净现金流为62.57亿元，同比下降55.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3116.7亿元，同比下降10.14%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）2810.17亿3468.28亿3116.66亿营业收入增速-1.38%23.42%-10.14%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-33.11%，-34.13%，-58.56%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）183.2亿120.67亿50.01亿归母净利润增速-33.11%-34.13%-58.56%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为42.6亿元，同比大幅下降63.9%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）179.41亿176.22亿42.57亿扣非归母利润增速-33.12%-1.78%-63.9%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.643低于1，盈利质量较弱。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）74.22亿139.3亿62.57亿净利润（元）269.87亿178.99亿97.38亿经营活动净现金流/净利润0.280.780.64

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二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.93%，同比下降13%；净利率为3.12%，同比下降39.46%；净资产收益率（加权）为2.53%，同比下降58.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.99%、16.01%、13.93%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率21.99%16.01%13.93%销售毛利率增速-17.89%-27.2%-13%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.6%，5.16%，3.12%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售净利率9.6%5.16%3.12%销售净利率增速-26.42%-46.26%-39.46%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率9.16%6.13%2.53%净资产收益率增速-36.35%-33.08%-58.73%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.16%，6.13%，2.53%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率9.16%6.13%2.53%净资产收益率增速-36.35%-33.08%-58.73%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.92%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231投入资本回报率3.35%2.16%0.92%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为74.34%，同比下降2.87%；流动比率为1.62，速动比率为0.51；总债务为3488.2亿元，其中短期债务为846.15亿元，短期债务占总债务比为24.26%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

项目202212312023123120241231现金比率0.210.180.19

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.37%，营业成本同比增长-7.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-47.16%-4.08%11.37%营业成本增速5.08%32.88%-7.91%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为71.21，同比下降19.26%；存货周转率为0.32，同比下降3.53%；总资产周转率为0.22，同比下降5.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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